Document Type : Research Paper
Authors
1 Department of Economics, University of Isfahan, Isfahan.Iran
2 Department of Economics, Kharazmi University, Tehran, Iran
Abstract
Since the nationalization of the oil industry, especially after the 1979 revolution, Iran has always encountered economic sanctions. The oil embargo and international financial sanctions are the most severe sanctions imposed on Iran and have had significant effects on Iran’s macroeconomic variables. The current study aimed to analyze the effects of economic sanctions on Iran’s macroeconomic variables using a dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) model based on the new Keynesian
approach. The simulation results showed that the intensification of the oil and international financial sanctions would 1) reduce foreign and government investment, technology innovation,
export in the oil sector, and consequently oil production, 2) lead to a higher exchange rate and a decrease in the ratio of the central bank foreign exchange reserves to the monetary base, 3)
reduce the GDP and non-oil exports and increase the inflation, which may cause stagflation, 4) increase household consumption and decrease household investment, 5) increase budget deficit, forcing the government to adopt policies to raise current expenditures and maintain housing and urban development
budget, which, in turn, will lead to a budget deficit and bond sales. The analysis of various optimal monetary policies in the context of economic sanctions and considering the contingent business interruption (CBI) loss function showed that the optimal simple rule, in the form of the producer price index, targeting monetary policy, could reduce the loss function and increase the importance value of output coefficient in themonetary policy.
Keywords
Article Title [Persian]
تحلیل تعادل عمومی پویای تصادفی از اثرات تحریم های اقتصادی : شواهدی از بانک مرکزی ایران
Authors [Persian]
- سید رضا نخلی 1
- منیره رفعت 1
- رسول بخشی دستجردی 1
- میثم رافعی 2
1 گروه اقتصاد،دانشگاه اصفهان، اصفهان، ایران.
2 گروه اقتصاد، دانشگاه خوارزمی، تهران. ایران
Abstract [Persian]
تحریم نفتی از مهمترین تحریم ها بوده و اثرات مهم و قابل توجهی بر متغیرهای کلان اقتصاد ایران داشته است. از این جهت این پژوهش درصدد تحلیل تأثیر تحریم‌های مذکور بر متغیرهای کلان اقتصاد ایران در قالب روش تعادل عمومی پویای تصادفی با رویکرد نیوکینزی است. شبیه‌سازی اعمال تحریم نفتی و مالی بین‌المللی بر اقتصاد ایران نشان می‌دهد افزایش شدت تحریم‌ها، میزان سرمایه‌گذاری خارجی و دولتی، تکنولوژی، صادرات و در نتیجه تولید بخش نفت را کاهش می-دهد؛ منجر‌به کاهش نسبت ذخایر خارجی بانک مرکزی به پایه پولی و افزایش نرخ ارز می‌شود؛ کاهش تولید داخلی، کاهش صادرات، افزایش تورم و در نتیجه بروز رکود تورمی در اقتصاد ملی را به همراه دارد؛ موجب افزایش مخارج مصرفی و کاهش مخارج سرمایه‌ای خانوار می‌شود؛ از سوی دیگر درآمدهای دولت را کاهش و با اتخاذ سیاست مالی دولت در قالب افزایش مخارج جاری و حفظ مخارج عمرانی جهت جلوگیری از تعمیق رکود اقتصادی، موجبات کسری بودجه دولت و تمایل آن به فروش اوراق را فراهم می‌آورد.
Keywords [Persian]
- تحریم های اقتصادی
- هدف گذاری تورم
- مدل تعادل عمومی پویای تصادفی
- کالیبراسیون
- ایران
an open economy DSGE model with incomplete pass-through. Journal of
International Economics, 72(2), 481-511. doi: https://doi.org/10.1016/j.
jinteco.2007.01.003.
Allegret, J. P., & Benkhodja, M. T. (2015). External shocks and monetary policy
in an oil-exporting economy (Algeria). Journal of Policy Modeling, 37(4),
652-667.
Angelopoulos, K., Dimeli, S., Philippopoulos, A., & Vassilatos, V. (2010). Rentseeking competition from state coffers in Greece: A calibrated DSGE
model (No. 120).
Balke, N. S., & Brown, S. P. (2018). Oil supply shocks and the US economy: An
estimated DSGE model. Energy Policy, 116, 357-372.
Bernanke, B. S., Laubach, T., Mishkin, F. S., & Posen, A. S. (2018). Inflation
targeting: Lessons from the international experience. Princeton University
Press.
Blinder, A. S., Ehrmann, M., Fratzscher, M., De Haan, J., & Jansen, D. J. (2008).
Central bank communication and monetary policy: A survey of theory and
evidence. Journal of Economic Literature, 46(4), 910-45.
Calvo, G. A. (1983). Staggered prices in a utility-maximizing framework. Journal
of Monetary Economics, 12(3):983-998.
Caruso, R. (2003). The impact of international economic sanctions on trade: An
empirical analysis. Peace economics, peace science and public policy, 9(2).
Central Bank of Iran, time series information banks (www.tsd.cbi.ir).
Chen, Q., Funke, M., & Paetz, M. (2012). Market and non-market monetary
policy tools in a calibrated DSGE model for mainland China.
De Wet, E. (2004). The chapter VII powers of the United Nations security
council (Vol. 3). Hart Publishing.
Derakhshan, M. (2014). Oil contracts from the perspective of conservation and
harvesting: Resilience economy approach Islamic economics studies, 6(2),
7-52.
Dixit, A. K., & Stiglitz, J. E. (1977). Monopolistic competition and optimum
product diversity. The American Economic Review, 67(3), 297-308.
Dizaji, S. & Farzanegan, M. R. (2019): Do sanctions constrain military spending
of Iran?, defence and peace economics, doi: 10.1080/10242694.2019.
1622059.
Dizaji, S. F. (2014). The effects of oil shocks on government expenditures and
government revenues nexus (with an application to Iran's
sanctions). Economic Modelling, 40, 299-313.
Erceg, C. J., Henderson, D. W., & Levin, A. T. (2000). Optimal monetary policy
with staggered wage and price contracts. Journal of Monetary
Economics, 46(2), 281-313.
)