Liberalization Sequencing and Currency Instability: A Case Study of 20 Emerging Economies

Document Type: Research Paper

Authors

1 Ph.D. Students in University of Wollongong, Australia

2 School of Economics, University of Wollongong, Australia

3 Professor of Economics in Department of Economics, University of Isfahan

Abstract

Abstract
Financial crises and currency instabilities within developing and emerging economies during the last decade had a tremendous impact on the economic performance and increased vulnerability of economies against domestic and foreign shocks. The timing of capital liberalization is one of the significant debates among other issues related to currency instability, and it would be more convenient to take this policy whenever the economy is ready for it. In this study trade openness is assumed to be a perquisite for capital liberalization. The aim is to see whether the capital liberalization without enough trade openness would be a possible factor for the currency instability. To reach to this aim, a sample of emerging countries for the period of 1998-2009 is selected. A Probit Panel Data model is used to estimate the parameters of the model. The parameters are all found to be significant and support the main idea of this study.

Keywords


Article Title [Persian]

تداوم آزادسازی و بی¬ثباتی پولی: مورد مطالعه 20 اقتصاد نوظهور

Authors [Persian]

  • عباس محمدزاده 1
  • چارلز هاروی 2
  • سید کمیل طیبی 3
Abstract [Persian]

چکیده
بحران­های مالی و بی­ثباتی­های پولی در بین کشورهای درحال توسعه و نوظهور در خلال دهه گذشته اثر شگرفی بر عملکرد اقتصادی ایجاد نمودند و نوسان اقتصادی را بر علیه تکانه­های داخلی و خارجی افزایش دادند. زمان آزادسازی سرمایه یکی ازمباحث مهم در بین موضوعات مرتبط با بی­ثباتی پولی است، و مطلوبتر است زمانی این سیاست درنظر گرفته شود که اقتصاد برای آن آماده است. در این مطالعه فرض می­شود بازبودن تجاری یک پیش­نیاز برای آزادسازی سرمایه است. هدف این است که بررسی شود آیا آزادسازی سرمایه بدون بازبودن تجاری به­حد کافی یک عامل تأثیرگذار برای بی­ثباتی پولی است. برای رسیدن به این هدف، یک نمونه از کشورهای نوظهور برای دوره­ی زمانی 2009-1998 انتخاب شده است. یک مدل داده­های تابلویی پروبیت بکار گرفته می­شود تا پارامترهای الگو را برآورد نماید. پارامترها همه معنی­دار و حمایت کننده­ی ایده­ی این مطالعه هستند.

Keywords [Persian]

  • واژه‌های کلیدی: بازبودن تجاری
  • آزادسازی سرمایه
  • تداوم آزادسازی
  • بحران پولی طبقه‌بندی JEL: F32
  • C35