Investigating the Recession Sustainability of Main Industries in Tehran Stock Exchange: Using Cox Regression

Document Type : Research Paper

Authors

1 Department of Economics, Bu Ali Sina University, Hamedan, Iran.

2 Faculty of Management, Tehran University, Tehran, Iran.

Abstract

Objectives: The Tehran Stock Exchange fell in recession in December 2013, as it roughly persisted until the end of 2015. However, there are significant differences in the various industries both in terms of the beginning of recession and in terms of the end of recession. By the evaluation of the Bulls and Bears Markets in the major industries in the Tehran Stock Exchange, the recession contexts can be identified and indicated.
Method: In the present study, the Lunde and Timmermann approach is applied to identify the situation of the different industries during the period of November 2008 to February 2016 and, Cox regression is used to examine the impact of the industry type and the main macroeconomic variables effect on the continuation of the Bears Market.
Result and Conclusions: The results indicated that since the beginning towards the end of the recession between the under-study industries, there are many differences, which can be used as a criterion to identify the key industries in the recession of the capital market. In addition, the results of Cox regression indicate that the type of industry and the inflation rate have a significant effect on the continuation of the Bears Market.

Keywords

Article Title [Persian]

بررسی صنایع اصلی بازار بورس اوراق بهادار تهران از نظر تداوم رکود با استفاده از روش رگرسیون کاکس

Authors [Persian]

  • عزت الله عباسیان 1
  • علی یحیی نمر 2
1 گروه اقتصاد، دانشگاه بوعلی سینا، همدان، ایران.
2 دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران.
Abstract [Persian]

بازار بورس اوراق بهادار تهران از دی‌ماه 1392 وارد رکود شد که تقریباً تا اواخر سال 1394 رکود در بازار تداوم داشت. با این حال در صنایع مختلف هم از نظر زمان آغاز رکود و هم از نظر زمان خروج از رکود تفاوت‌های اساسی وجود دارد. با بررسی وضعیت بازارهای خرسی و گاوی در صنایع عمده‌ی بورس اوراق بهادار تهران می‌توان تا حدودی زمینه‌های رکود را مشخص کرد. در این پژوهش با استفاده از رویکرد لونده و تیمرمن وضعیت صنایع مختلف طی دوره‌ی زمانی آذرماه 1387 تا اسفند 94 مشخص شده و پس از تحلیل توصیفی آن با استفاده از روش رگرسیون کاکس اثر نوع صنعت و متغیرهای اصلی اقتصاد کلان بر تداوم بازار خرسی بررسی شد. نتایج نشان داد که از نظر زمان شروع و خروج از رکود بین صنایع مورد بررسی تفاوت‌هایی وجود دارد که می‌توان به عنوان معیاری برای تعیین صنعت تعیین‌کننده در رکود بازار سرمایه استفاده شود. همچنین نتایج رگرسیون کاکس نشان داد که نوع صنعت و نرخ تورم بر تداوم بازار خرسی اثر معناداری داشته‌اند. بر اساس نتایج پژوهش پیشنهادهایی برای سرمایه‌گذاران و نیز توصیه‌های سیاستی ارائه شد.

Keywords [Persian]

  • بازار گاوی و خرسی- بورس اوراق بهادار تهران- رگرسیون کاکس

Files

History

  • Receive Date: 11 September 2017
  • Revise Date: 28 October 2017
  • Accept Date: 30 October 2017

Share

How to cite

Statistics