Document Type : Research Paper

Authors

• Mahboobeh khadem Nematollahy
• Teymour Mohammadi
• Abbas Shakeri
• Ali Asghar Salem

Faculty of Economics,Allame Tabatab;i University,Tehran,Iran

Abstract

This study examines the impacts of demand, supply, exchange rate, and unconventional monetary policy (UMP) shocks on GDP, inflation, exchange rate, and interest rate in Iran. Using sign-restriction, short-run zero-restriction, and long-run zero-restriction inside vector autoregressive frameworks, we constructed three- and four-variable models incorporating real interest rate, real exchange rate, GDP, and inflation data spanning from 1961-Q1 to 2021-Q1. We executed a bootstrap resampling technique that satisfies the signs on loops. Our findings indicate that an unconventional monetary policy, particularly a negative monetary policy shock, results in an increase in GDP and a reduction in the real exchange rate, so significantly reducing inflation. An unconventional monetary policy may be implemented to stimulate the economy. Consequently, the novel combined approach facilitates the identification of unconventional monetary policy shocks and can be broadly applied to other economic shocks. The primary question of the study is whether UMP shocks in Iran can be estimated and identified through zero and sign restrictions. The study aims to identify UMP shocks by regressing a collection of variables pertinent to the decisions of the Central Bank of Iran (CBI).

Introducing UMP in emerging market and developing economies (EMDEs) such as Iran aims to attainin their output and inflation targets

Keywords

• Sign and zero restrictions
• Monetary transmission
• Negative interest rate
• Unconventional monetary policy
• Exchange rate

Main Subjects

• Monetary economics

Article Title [Persian]

ترکیب وضع قید علامت دار و وضع قید صفر در الگوی خودرگرسیونی برداری: شناسایی شوک های سیاست پولی در ایران

Authors [Persian]

• محبوبه خادم نعمت اللهی
• تیمور محمدی
• عباس شاکری
• علی اصغر سالم

دانشکده اقتصاد، دانشگاه علامه طباطبایی ، تهران، ایران

Abstract [Persian]

این مطالعه به بررسی اثرات شوک های تقاضا، عرضه، نرخ ارز و سیاست پولی غیرمتعارف بر تولید ناخالص داخلی، تورم، نرخ ارز و نرخ بهره در ایران می پردازد. با استفاده از روش قید علامت ، قید علامت صفر در کوتاه مدت و قید علامت صفر در بلندمدت در الگوی خودرگرسیونی برداری، ما مدل های سه متغیره و چهارمتغیره با داده های نرخ بهره حقیقی، نرخ ارز واقعی، تولید ناخالص داخلی و تورم با داده ها از فصل اول سال 1340 تا فصل اول سال 1400 برآورد کردیم. بعد از آن، ما با استفاده از روش نمونه گیری مجدد بوت استرپ نشان دادیم که علامت های وضع شده در حلقه های ایجاد شده برآورد می شوند. ما نتیجه گرفتیم که شوک سیاست پولی غیرمتعارف مخصوصا از نوع منفی یعنی شوک سیاست پولی منفی منجر به افزایش تولید ناخالص داخلی و کاهش در نرخ ارز واقعی می شود در حالی که کاهش در تورم را به همراه دارد. سیاست پولی غیرمتعارف می تواند برای تشویق اقتصاد به کار گرفته شود. روش ترکیبی جدید، مزیت شناسایی شوک های سیاست پولی غیرمتعارف را دارد و می تواند برای شناسایی شوک های اقتصادی دیگر به کار رود. سوال اصلی مقاله این است که آیا شوک سیاست پولی غیرمتعارف با قیود علامتدار و صفر شناسایی می شود و درصدد است که شوک های سیاست پولی غیرمتعارف را با رگرس مجموعه ای از متغیرهای بانک مرکزی شناسایی کند. معرفی این سیاست در کشورهای در حال توسعه مانند ایران برای دستیابی به اهداف تورم و تولید است.

Keywords [Persian]

• قیود علامت و قیود علامتی صفر
• انتقال پول
• نرخ بهره منفی
• سیاست پولی غیرمتعارف
• نرخ ارز