Evaluating Oil- and Gold-Backed Cryptocurrencies in Sanctioned Economies: Valuation, Stability, and Cryptographic Dimensions

Document Type : Research Paper

Authors

1 Faculty of Economics, University of Tehran, Tehran, Iran.

2 Faculty of Economics, Allameh Tabataba'i University, Tehran, Iran.

3 Department of Smart Security, Konyang University, Nonsan, Republic of Korea.

4 Department of Computer Science, Electronics and Telecommunications, AGH University of Science and Technology, Kraków, Poland.

Abstract

Countries facing high inflation and sanctions, particularly resource-rich economies such as Iran and Venezuela, may benefit from resource-backed cryptocurrencies as tools for monetary stability. In this study, global oil and gold prices were converted into the Iranian Rial using the free-market U.S. dollar exchange rate. We assess the viability of a crude oil-pegged digital asset using daily data on Iran’s free-market exchange rates, global gold prices, and the Rial value of crude oil. Applying Jensen’s conditional dynamic alpha and GARCH-modeled volatility, we find that gold consistently outperforms the U.S. dollar in risk-adjusted returns, supporting the case for dual oil- and gold-backing. Integrating gold into an oil-backed cryptocurrency enhances stability and resilience against macroeconomic shocks. To ensure credibility and transparency, we examine cryptographic mechanisms including zero-knowledge reserve proofs, secure oracles, and smart contract governance. The results provide a replicable valuation framework for resource-backed cryptocurrencies, demonstrate their potential to deliver stable, risk-adjusted returns, and offer policy-relevant insights for sanctioned or inflation-prone economies with natural resources seeking alternative monetary instruments. This study contributes to the literature on asset-backed digital currencies by combining financial modeling with cryptographic design, highlighting the role of multi-commodity collateralization in strengthening decentralized monetary systems under economic and geopolitical constraints.

Keywords

Main Subjects

Article Title [Persian]

ارزیابی ارزهای دیجیتال با پشتوانه نفت و طلا در اقتصادهای تحریم‌شده: ارزش‌گذاری، ثبات و ابعاد رمزنگاری

Authors [Persian]

  • محسن مهرآرا 1
  • اصغر بالسینی 2
  • سعید تاجدینی 1
  • سئونگ ووک جونگ 3
  • حسین آقاجانی کلخوران 4
  • مجید لطفی قهرود 3
1 دانشکده اقتصاد، دانشگاه تهران، تهران، ایران.
2 دانشکده اقتصاد، دانشگاه علامه طباطبایی، تهران، ایران.
3 گروه امنیت هوشمند، دانشگاه کونیانگ، نوسان، جمهوری کره.
4 گروه علوم کامپیوتر، الکترونیک و مخابرات، دانشگاه علوم و فناوری AGH، کراکوف، لهستان.
Abstract [Persian]

کشورهایی که با تورم بالا و تحریم‌ها مواجه هستند، به ویژه اقتصادهای غنی از منابع مانند ایران و ونزوئلا، می توانند از ارزهای دیجیتال با پشتوانه منابع به عنوان ابزاری برای ثبات پولی بهره‌مند شوند. در این مطالعه، قیمت‌های جهانی نفت و طلا با استفاده از نرخ ارز دلار آمریکا در بازار آزاد به ریال ایران تبدیل شدند. ما با استفاده از داده‌های روزانه نرخ ارز بازار آزاد ایران، قیمت‌های جهانی طلا و ارزش ریالی نفت خام، امکان‌سنجی یک دارایی دیجیتال وابسته به نفت خام را ارزیابی می‌کنیم. با استفاده از آلفای پویای شرطی جنسن و نوسانات مدل‌سازی شده با GARCH، متوجه می‌شویم که طلا به طور مداوم در بازده تعدیل‌شده با ریسک، عملکرد بهتری نسبت به دلار آمریکا دارد و از فرضیه پشتوانه دوگانه نفت و طلا پشتیبانی می‌کند. ادغام طلا در یک ارز دیجیتال با پشتوانه نفت، ثبات و انعطاف‌پذیری را در برابر شوک‌های کلان اقتصادی افزایش می‌دهد. برای اطمینان از اعتبار و شفافیت، مکانیسم‌های رمزنگاری شامل اثبات ذخیره دانش صفر، اوراکل‌های امن و حاکمیت قرارداد هوشمند را بررسی می‌کنیم. نتایج، یک چارچوب ارزش‌گذاری قابل تکرار برای ارزهای دیجیتال با پشتوانه منابع ارائه می‌دهد، پتانسیل آنها را برای ارائه بازده پایدار و تعدیل‌شده با ریسک نشان می‌دهد و بینش‌های مرتبط با سیاست را برای اقتصادهای تحریم‌شده یا مستعد تورم با منابع طبیعی که به دنبال ابزارهای پولی جایگزین هستند، ارائه می‌دهد. این مطالعه با ترکیب مدل‌سازی مالی با طراحی رمزنگاری، به ادبیات مربوط به ارزهای دیجیتال با پشتوانه دارایی کمک می‌کند و نقش وثیقه‌گذاری چند کالایی را در تقویت سیستم‌های پولی غیرمتمرکز تحت محدودیت‌های اقتصادی و ژئوپلیتیکی برجسته می‌کند.

Keywords [Persian]

  • ارز دیجیتال با پشتوانه نفت
  • دارایی‌های دیجیتال با پشتوانه منابع
  • آلفای شرطی (آلفای جنسن)
  • بلاکچین
  • ارز دیجیتال با پشتوانه کالا

Files

History

  • Receive Date: 11 September 2025
  • Revise Date: 01 October 2025
  • Accept Date: 01 October 2025

Share

How to cite

Statistics